次世代の原子力「SMR」の注目株！小型モジュール炉で期待の本命銘柄を紹介

2026年1月29日2026年1月31日

脱炭素の流れに加え、生成AIの爆発的な普及によって、世界中で「電気が足りない」という事態が起きています。巨大なデータセンターを動かすには、24時間休まずにクリーンな電気を供給する手段が必要です。そこで救世主として浮上したのが、従来の原発よりも小さく、安全で、効率よく作れる小型モジュール炉（SMR）です。この記事では、巨大テック企業もこぞって投資を始めたこの分野で、投資家が今チェックしておくべき本命銘柄を分かりやすくお伝えします。

次世代の原子力「SMR」の注目株はどれ？本命銘柄として外せない企業の名前

投資家の間で熱い視線を浴びているのは、小型モジュール炉の設計で一歩リードしている企業や、その心臓部を作る技術を持った会社です。特に米国市場では、国からの認証をいち早く取得したメーカーや、著名な経営者がバックアップする企業が本命として名前が挙がっています。まずは、この市場の主役となる代表的な顔ぶれを整理してみましょう。

唯一の国認定を持つNuScale Power（SMR）

ニュースケール・パワーは、アメリカの規制当局（NRC）からデザイン認証を唯一取得している、この分野のトップランナーです。工場で原子炉の部品を組み立ててから現地に運ぶ仕組みを開発し、建設コストを劇的に下げることを目指しています。国のお墨付きをもらっているという点は、他のライバル企業にはない圧倒的な強みです。

これまでの大型原発は、作るのに10年以上の歳月と膨大な費用がかかっていました。同社の小型モジュール炉は、都市の規模に合わせて数を調整できるため、無駄がありません。安全性が高く、万が一の際も自然に冷える設計になっているため、都市の近くに設置できる可能性も秘めています。

項目	内容	他との違い
ティッカー	SMR	唯一のデザイン認証（VGR-72）を保有
設立	2007年	15年以上の長い開発歴史を持つ
主要株主	フルア（FLR）など	建設大手のバックアップを受けている

従来の巨大な原発を「巨大なダム」に例えるなら、この会社の製品は「高性能な電池パック」のようなものです。必要な分だけ組み合わせて使える柔軟性が、投資家から高く評価されています。

サム・アルトマン氏が率いるOklo（OKLO）の独自性

オクロは、OpenAIのサム・アルトマン氏が会長を務めていることで大きな注目を集めている企業です。同社が開発している「オーロラ」という超小型炉は、核燃料を再利用する技術を使っています。ゴミとなるはずの燃料を再びエネルギーに変える仕組みは、環境意識の高い今の時代に非常にマッチしています。

この原子炉は、データセンターや工場などのすぐ隣に置くことを想定して設計されています。送電線を長く引く必要がないため、電気が欲しい場所にピンポイントで届けられるのが魅力です。サム・アルトマン氏という強力なリーダーの存在も、資金集めや提携において大きな武器になっています。

原子炉の製造で圧倒的な実績を誇るBWX Technologies

BWXテクノロジーズは、設計だけでなく「実際に作る」力を持った会社です。長年にわたってアメリカ海軍の原子力潜水艦や空母の原子炉を作ってきた実績があります。小型の原子炉を安全に、かつ精密に製造する技術については、右に出る者がいないといっても過言ではありません。

SMRのブームが本格化すれば、どの設計会社が勝つにせよ、実際に物を作る同社に注文が舞い込むことになります。原子炉の容器や燃料の供給など、インフラの土台を握っている強みがあります。夢を追うベンチャー企業とは違い、すでに安定した稼ぎ口を持っている点が投資家にとっての安心材料です。

生成AIで電力不足が加速？小型モジュール炉の注目株が必要とされる理由

なぜ、ここへきて急に小型モジュール炉が注目されているのでしょうか。その大きな理由は、GoogleやMicrosoft、Amazonといった巨大テック企業が、生成AIを動かすデータセンターに膨大な電力を必要としているからです。国際エネルギー機関（IEA）の予測では、データセンターの消費電力は2026年までに2022年の最大2倍以上に増えると見られています。

AIデータセンターが求める「休まないクリーン電力」

生成AIを支えるサーバーは、24時間休むことなく大量の電気を食い続けます。太陽光や風力は天候に左右されるため、どうしても安定感に欠けるという弱点があります。原子力は二酸化炭素を出さず、かつ24時間安定して発電できるため、テック企業にとって最高のパートナーです。

Microsoftがスリーマイル島の原発を復活させて電力を買う契約を結んだのも、この「安定」が欲しかったからです。小型モジュール炉なら、データセンターの横に設置して専用の電源として使うことができます。今のテック企業にとって、電力の確保はビジネスの成長を左右する死活問題になっています。

24時間365日の安定供給が可能
発電時に二酸化炭素を排出しない
データセンターのすぐ近くに設置できる

工場で作って運べるSMRならではのスピード感

これまでの原発は、巨大な建築現場で何年もかけて作り上げるものでした。対してSMRは、工場のラインで部品を作ってから、トラックや船で現地に運びます。まるでプラモデルのように現地で組み立てるだけなので、建設にかかる時間を半分以下に減らせる可能性があります。

データセンターの建設スピードに合わせて、電力インフラも素早く整える必要があります。数十年も待たされる大型炉ではなく、数年で完成するSMRが選ばれるのは当然の流れといえます。このスピード感こそが、今の急速なAIブームを支える鍵になります。

従来の原発とは比較にならない高い安全性と設置のしやすさ

SMRは、サイズが小さいため、熱をコントロールしやすくなっています。電源がなくても、空気や水の自然な流れで原子炉を冷やせる「受動的安全」という技術が取り入れられています。万が一のトラブルが起きても、人の手を借りずに安全に止まる仕組みが備わっています。

安全性が高いということは、これまで原発を置けなかった場所にも設置できる可能性を広げます。街の近くや工業地帯など、電気が大量に必要な場所にピンポイントで置けるのが大きな利点です。この使い勝手の良さが、SMRが次世代の主役と言われる理由です。

技術の完成度で選ぶ！小型モジュール炉の分野で覇権を狙う本命銘柄

小型モジュール炉と一口に言っても、その仕組みや開発の進み具合は企業によって異なります。投資先を選ぶ際は、単なる「期待」だけでなく、実際に規制当局の審査を通っているかを確認しましょう。具体的な建設予定があるかといった、技術の「完成度」を見極めることが成功への近道になります。

開発がどこまで進んでいるかを見分けるステップ

投資を検討するなら、まずその企業の製品が規制当局の「認証」を得ているかを調べましょう。アメリカであれば、原子力規制委員会（NRC）の承認が大きなハードルになります。どんなに素晴らしいアイデアでも、この承認がなければ一歩も前に進めません。

次にチェックすべきは、電力を買ってくれるお客さんとの「契約」が既にあるかどうかです。具体的な稼働時期や供給する電力の量が決まっていれば、それは単なる夢物語ではなくビジネスとして動いている証拠です。ニュースのタイトルに踊らされず、こうした具体的な進捗を追いかけるのが賢いやり方です。

規制当局（NRCなど）からのデザイン認証の有無
電力会社やテック企業との具体的な契約状況
初号機の稼働予定時期が明示されているか

規制当局からの認証が株価に与えるインパクト

原子力の世界において、規制当局からの「OK」は株価を跳ね上げる最大の爆薬になります。ニュースケール・パワーが認証を取得した際も、市場はこれを大きな転換点と捉えました。承認を得るということは、その技術が「使えるもの」として公に認められたことを意味します。

逆に、認証が遅れたり、追加の検査を求められたりすると、株価は大きく下がってしまいます。SMR企業への投資は、この規制当局とのやり取りを追いかけるマラソンのようなものです。一度大きな承認を得てしまえば、それは他社に対する高い参入障壁となり、その企業の価値を不動のものにします。

競合他社を突き放すための独自の冷却・燃料技術

SMR各社は、それぞれ異なる「冷やし方」や「燃料」で差別化を図っています。水を使うタイプもあれば、溶かした塩やガスを使うタイプもあります。独自の技術が、どれだけコストを下げ、どれだけ安全性を高められるかが勝負の分かれ目です。

例えば、より高い温度で熱を取り出せれば、発電だけでなく水素の製造など他の産業にも使えます。燃料の交換頻度を極端に減らせる技術があれば、メンテナンス費用を大幅に削ることができます。その企業が持っている技術が、将来の顧客にとってどれだけ魅力的かを考えるのが大切です。

燃料の確保が勝敗を分ける！小型モジュール炉を支えるウラン関連の注目株

原子炉が完成しても、それを動かす燃料がなければただの箱です。小型モジュール炉の普及が見込まれる中で、燃料となる「ウラン」の価値も上がっています。原子炉メーカーそのものだけでなく、上流の資源を押さえている企業も、投資の本命として無視できない存在です。

世界最大級の供給力を誇るCameco（CCJ）の強み

カメコは、世界最大級のウラン生産会社です。カナダを中心に質の高いウラン鉱山を持っており、世界のウラン供給の大きな部分を握っています。SMRが増えれば増えるほど、この燃料の需要も勝手に増えていくという非常に美味しいポジションにいます。

原子炉メーカーがどこになるかを予想するのは難しいですが、燃料が必要になることは間違いありません。カメコはすでに多くの長期供給契約を結んでおり、安定した収益を上げています。ブームの恩恵を最も直接的、かつ手堅く受けられる銘柄の一つと言えるでしょう。

項目	内容	他の資源銘柄との違い
ティッカー	CCJ	世界最大のウラン上場企業としての安心感
資産	高品位な鉱山（マッカーサー・リバー等）	低コストで質の高いウランを掘る力が高い
ビジネスモデル	長期契約による販売	価格の乱高下に左右されにくい安定経営

個別の原子炉開発が失敗するリスクを避けつつ、市場全体の伸びを取りたいなら、この会社のような「燃料供給者」を選ぶのが賢い選択肢です。

ウラン濃縮技術で独占的な地位を築くCentrus Energy

セントラス・エナジーは、掘り出したウランを原子炉で使える形にする「濃縮」という工程を担っています。特にSMRの多くが必要とする、よりエネルギー密度の高い燃料（HALEU）を作れる技術に強みがあります。この燃料を作れる会社は世界でも限られており、同社はアメリカ国内での自給自足を目指す政府からも支援を受けています。

燃料の質が上がれば、原子炉をより小さく、より長持ちさせることができます。SMRの進化には同社の濃縮技術が欠かせません。特定の国の政治的なリスクを避けるためにも、アメリカ国内でこの技術を持つ同社の価値は今後さらに高まるはずです。

資源価格の変動を味方につけるための投資戦略

ウランの価格は、一度上がり始めると長く続く傾向があります。原発の燃料は、全体のコストに占める割合が小さいため、多少価格が上がっても電力会社は買い続けます。つまり、ウランを売る企業にとっては、強気な価格交渉がしやすいビジネス環境だということです。

SMRの建設が本格化する数年前から、燃料の確保は始まります。今のうちからこうした資源関連の銘柄に注目しておくことで、ブームの波を先取りすることができます。原子炉メーカーの株価が派手に動く横で、着実に利益を積み上げる資源株は、ポートフォリオの安定感を高めてくれます。

巨大テック企業も熱視線！小型モジュール炉の導入を進める大手電力の本命銘柄

自ら原子炉を開発する企業だけでなく、その電力を購入したり、運用しようとしたりする大手電力会社も、有力な注目株です。Microsoftと巨額契約を結んだ企業のように、安定した顧客をすでに確保している会社は、投資先としての安心感が違います。

コンステレーション・エナジー（CEG）

コンステレーション・エナジーは、アメリカ最大の原子力発電所を運営する会社です。Microsoftとの間で、スリーマイル島原発1号機の再稼働に向けた20年間の電力購入契約を結んだことで、一躍ときの人となりました。「AI専用の電力」を供給するという、新しい時代の電力ビジネスを体現している企業です。

SMRの開発が本格化すれば、同社が持つ広大な敷地や送電網は最高の建設場所になります。新しい技術をいち早く取り入れ、それを巨大な売上に変える力があります。配当も安定しており、インフラとしての強さと成長性の両方を持っているのが大きな魅力です。

項目	内容	他の電力会社との違い
ティッカー	CEG	米国最大の原発フリートを保有
主な契約	Microsoftとの20年長期契約	安定した巨大顧客をすでに掴んでいる
強み	既存設備の再稼働能力	ゼロから作るより早く・安く電力を生める

新しいSMRができるのを待つだけでなく、今ある設備をフル活用して稼ぐ姿勢は、投資家から絶大な信頼を得ています。

Amazonとの提携で波に乗るDominion Energyの動き

ドミニオン・エナジーも、Amazonなどのビッグテックと協力してSMRの導入を進めています。バージニア州には世界最大級のデータセンター密集地があり、同社はその地域の電力を一手に引き受けています。AIの心臓部に電気を送り続けるという、替えのきかない役割を担っています。

データセンターの隣にSMRを建設する計画を具体的に進めており、地域一帯を「AIと原子力の拠点」に変えようとしています。地元の政府とも良好な関係を築いており、プロジェクトの進めやすさは抜群です。安定した電力需要が見込める中で、SMRによる成長というプラスアルファが期待できる銘柄です。

既存の送電網を活かして効率よく稼ぐ電力会社の立ち位置

SMRへの投資で忘れがちなのが、電気を届ける「網（あみ）」の存在です。どれだけ良い原子炉ができても、送電網がつながっていなければ意味がありません。既存のしっかりしたネットワークを持っている大手電力会社は、SMRを導入する際もコストを抑えて有利に進められます。

こうした企業は、自分たちでリスクを取ってSMRを開発するのではなく、開発会社と協力して「運営」のプロとして利益を上げます。失敗のリスクは開発会社に、成功の果実は自分たちにという、賢い立ち回りができるポジションです。 資産運用の土台として、こうした安定した電力株を組み入れておくのは非常に手堅い戦略です。

次世代の原子力「SMR」に投資する！小型モジュール炉の注目株の見極め方

SMR市場はまだ始まったばかりの分野であり、どの企業が勝ち残るかを判断するのは簡単ではありません。しかし、ニュースの端々に出てくるポイントに注目すれば、どの企業が本当に利益を上げようとしているのかが見えてきます。失敗しないための投資の視点を整理しましょう。

企業の現金が尽きないかを確認するチェックポイント

SMRの開発には、莫大なお金がかかります。実際に商品が売れて現金が入ってくるまでには、まだ数年の時間がかかります。その間に「手元の現金（キャッシュ）が底を突かないか」をチェックすることは、生き残りを見極める上で最も大切です。

資金繰りが苦しくなると、新しい株を発行して資金を集めようとします。そうなると、私たちが持っている株の価値が薄まってしまう（希薄化）恐れがあります。大手の建設会社や電力会社から出資を受けているか、あるいは政府からの補助金を得られているかを確認し、体力の強い企業を選びましょう。

1年間の支出（バーンレート）に対して、どれだけの現金を持っているか
借金の返済期限が迫っていないか
困ったときに助けてくれる親会社や協力会社がいるか

政府からの補助金や支援策がどれだけ手厚いか

原子力は、一企業だけで進めるには荷が重すぎる事業です。そのため、国がどれだけ本気で支援しているかが成功の鍵を握ります。アメリカ政府は、SMRを脱炭素の切り札として位置づけ、巨額の予算を割り当てています。「国のプロジェクト」として選ばれている企業は、倒産のリスクが低く、将来の受注も期待できます。

補助金のニュースが出るたびに、その恩恵をどの企業が受けるのかを追いかけてみてください。政府の審査を通った企業は、それだけで「国が認めた技術」という証明になります。この公的な後ろ盾があるかどうかは、個人の投資家が判断に迷ったときの大きな道しるべになります。