利下げ局面で株価が上がるセクターは？過去の利下げサイクルから上昇率を比較

2026年1月29日2026年1月31日

ニュースで「利下げ」という言葉が出ると、米国株投資家の間ではソワソワした雰囲気が漂います。金利が下がることは、企業にとってはお金を借りやすくなる嬉しいニュース。でも、実はどの株でも同じように上がるわけではありません。

過去のデータを見ると、金利が下がった後に驚くほど上昇する業界もあれば、反対に苦戦する業界もハッキリ分かれています。この記事を読めば、利下げの波に乗って賢く資産を増やすための「主役セクター」がわかります。自分のお金をどこに置くべきか、そのヒントを掴んでください。

利下げ局面で株価が上がるセクターの結論と過去の上昇率

金利が下がる局面で、真っ先に注目すべきなのが「成長性」と「安定感」を併せ持つ特定の業界です。過去のデータでも、利下げの合図とともに資金がドッと流れ込む傾向がハッキリ出ています。投資家の期待がどこに向きやすいのか、その理由を知るだけで選ぶべき銘柄がぐっとクリアになります。自分のお金を守りながら増やすために、まずは上昇率が高い主役たちの顔ぶれを確認しておきましょう。

金利低下で将来の利益評価が跳ね上がるテクノロジー株

利下げが始まると、真っ先に買われやすいのが「情報技術（XLK）」を中心としたハイテク株です。金利が低くなると、企業が将来稼ぐ予定の利益を、今の価値に直した時に数字が大きく膨らみます。特に成長スピードが速いエヌビディア（NVDA）やマイクロソフト（MSFT）のようなグロース株にとって、低金利は追い風以外の何物でもありません。

実際に過去の利下げサイクルでも、テクノロジーセクターの上昇率は市場平均を大きく上回ることが多かったです。お金を借りるコストが下がるため、AI開発や新しい設備への投資もやりやすくなります。成長を加速させるための資金が安く手に入るようになることが、ハイテク株が爆発的に買われる最大のエンジンになります。

借入コストの減少がそのまま利益に直結する不動産セクター

不動産セクター（XLRE）は、金利の動きに対して非常に敏感に反応します。ビルを建てたり、大きな物件を買ったりするには多額の借金が必要。利下げが始まれば、その借金の利子を払う負担が軽くなり、残ったお金がそのまま企業の利益として計上されるようになります。

また、住宅ローンの金利が下がることで、家を買いたい人が増えるのも大きなメリットです。家が売れれば、周辺のビジネスも活発になります。借金をしてビジネスを広げる不動産業界にとって、金利の低下は利益を押し上げる直接的な「プラス材料」として真っ先に株価に反映されます。

配当の魅力が銀行預金を上回る公益事業の動き

公益事業（XLU）は、電気やガス、水道といった生活に欠かせないインフラを支える業界です。このセクターは、以前から多額の借金をして発電所などの設備を作ってきました。利下げで利息の支払いが減るため、家計でいうところの「固定費の節約」が強制的に起きるような状態になります。

さらに、これらの企業は配当金をしっかり出す傾向があります。銀行にお金を預けても金利が低い時期は、安定して配当がもらえる公益株が投資家にとって魅力的な「お財布の代わり」になります。借金の負担が減って利益が増え、さらに投資家からの人気も集まるため、利下げ局面では非常に強い動きを見せるのが特徴です。

過去の利下げサイクルから読み解くセクター別のリターン

過去にFRB（米連邦準備制度理事会）が金利を下げた後、市場がどう動いたかを知ることは、これからの作戦を立てる上でとても重要です。歴史は繰り返すと言われますが、利下げの時期によって、どの業界がどれくらい伸びたかは数字にハッキリ現れています。単純に「金利が下がれば上がる」と考えるのではなく、その時々の事情も含めてリターンを比較してみることで、投資の精度が上がります。

2019年の予防的利下げで市場を牽引した業界の顔ぶれ

2019年に行われた利下げは、景気が悪くなる前に手を打つ「予防的利下げ」と呼ばれました。この時は利下げが始まってからの1年間で、テクノロジーセクターが30%を超える驚異的な上昇を見せました。景気がまだ元気な状態で金利が下がったため、攻めの姿勢を崩さないグロース株に資金が集中したのです。

アップル（AAPL）などの大型株が大きく買われ、市場全体のムードを押し上げました。景気がそれほど悪くない時に金利が下がる場面では、ハイテク株の勢いが止まらなくなることをこの時の数字が証明しています。

景気後退を伴う厳しい局面での株価の推移とデータの比較

一方で、景気がガタガタになった後で「助け舟」として行われる利下げもあります。この場合、株価は一時的に下がることが多いです。2008年のリーマンショックの際などが典型例です。景気が悪すぎると、いくら利下げをしても企業の売上が伸びないため、株価が反応するまでに時間がかかります。

しかし、そんな厳しい時期でも、ヘルスケアや公益といった「生活に絶対必要な業界」は相対的に強く、資産を守る役割を果たしました。景気が冷え込んでいる中での利下げでは、攻めの株よりも守りの株に注目が集まりやすいというデータの偏りが見られます。

利下げ開始から1年後の平均的な上昇率から見える傾向

過去の利下げサイクル全体を平均すると、S&P500指数は利下げ開始から1年後に約11%上昇しています。特に「景気後退にならない」ケースでは、約18%も上がっているという強力な事実があります。これは、利下げが株価にとって非常に強力な栄養剤であることを示しています。

セクター別に見ると、テクノロジー、不動産、公益事業がトップ3に入ることが多いです。金利の低下という追い風を受けて、どの業界が最も効率よく利益を伸ばせるかが、そのまま1年後のリターンの差として現れます。

なぜ金利が下がると特定のセクターが買われるのか

金利が下がると株価が上がる。多くの人が知っているルールですが、その中身を詳しく理解している人は意外と少ないものです。理由がわかれば、ニュースを見た時に「ああ、だからあの株が買われているんだな」と納得できるようになります。お金の流れが変わるのには、3つの大きな理由があります。これらを知っておくだけで、投資の迷いが消えていくはずです。

企業の将来の利益を計算する割引率が下がる仕組み

少し難しい言葉ですが「割引率」という考え方が鍵。投資家は、その企業が将来稼ぐであろう利益を、今の価値に計算し直して株価を決めます。金利が高いと将来の価値は低く見積もられ、金利が低いと将来の価値は高く見積もられます。

ハイテク企業のように「今は赤字だけど将来はすごい利益を出す」と期待されている会社ほど、この計算の影響を強く受けます。金利が下がるだけで、企業の将来の価値が魔法のように跳ね上がるため、ハイテク株などの成長株がこぞって買われるようになります。

ローンが組みやすくなり住宅や車の売上が伸びる理由

利下げは、私たちの生活にも直接影響を与えます。住宅ローンや自動車ローンの金利が下がるため、大きな買い物をするハードルがぐっと低くなります。これまで「金利が高いから買うのを待とう」と思っていた人たちが、一斉に動き出すのです。

家が売れれば、そこに入る家具や家電、さらには火災保険などの金融商品も売れるようになります。消費者の財布の紐が緩むことが、住宅関連や耐久消費財を扱う企業の業績を底上げし、それが株価の上昇に繋がります。

高配当銘柄が債券よりも投資対象として選ばれる理由

金利が下がると、債券（国などにお金を貸す仕組み）からもらえる利息も減ってしまいます。そうなると、投資家は「もっと利回りの良い場所はないか」と探し始めます。そこで選ばれるのが、安定して配当を出している公益事業やヘルスケアなどの株です。

銀行預金の利息よりも、株の配当金の方がずっとお得に見えてくるわけです。「安全にお金を増やしたい」という人たちの資金が、債券市場から高配当株へと流れてくることが、特定のセクターを支える強い力になります。

利下げ局面でも株価が上がりにくい注意すべきセクター

利下げは全ての企業にとってプラスかというと、実はそうではありません。中には金利が下がることで、逆に商売がしにくくなる業界も存在します。周りが盛り上がっている中で「自分の持っている株だけが全然上がらない」と嘆かなくて済むように、不利になりやすい業界も知っておきましょう。これらを知ることは、無駄な負けを減らすことに直結します。

利ざやが削られて収益が圧迫されやすい銀行や金融機関

銀行（XLF）の商売の基本は、預かったお金を高い金利で貸し出し、その「差額（利ざや）」を抜き取ることです。金利が下がってしまうと、この貸出金利も下げざるを得なくなり、儲けの幅がどんどん狭くなってしまいます。

特に利下げが続く局面では、預金金利はもうこれ以上下げられないのに、貸出金利だけが下がるという苦しい状況に追い込まれます。本業の収益力が弱まってしまうため、利下げ局面の初期では銀行株は他よりも上昇が鈍くなりがちです。

銘柄名	主な投資先	特徴	手数料（経費率）
XLF（金融セクター）	JPモルガン、ゴールドマン・サックスなど	銀行、保険、証券などの大手金融企業	年0.09%

金融セクターは景気が良くなって金利が上がる時期には強いですが、利下げ局面では少し我慢が必要です。金利の低下が銀行の利益を直接削る要因になることを意識して、投資のバランスを考えるようにしましょう。

景気そのものが冷え込んでいるときの影響を受けやすい業界

「景気が悪くなったから利下げをする」というパターンの時は、景気敏感株（景気が悪いと物が売れない業界）も苦戦します。例えば、贅沢品やレジャー、高級レストランなどの一般消費財セクターです。いくら金利が下がっても、給料が不安ならみんなお金を使いません。

利下げの効果が景気に現れるまでには時間がかかります。その間の空白期間に、業績が悪化して株価が下がってしまうリスクがあるため、利下げ初期に慌てて買うのは注意が必要です。

原油価格や物価指数の変動に左右されやすいエネルギー関連

エネルギーセクター（XLE）は、金利よりも「原油価格」の動きにずっと強く影響されます。利下げ局面は、えてして景気が減速している時でもあるため、エネルギーの需要が減り、原油安になりやすい傾向があります。

金利が下がってお金が借りやすくなったとしても、売っている原油の価格が下がれば利益は減ってしまいます。「利下げ＝全セクター買い」という安易な考えではなく、その業界独自の弱点も把握しておくことが大切です。

利下げ局面で投資判断に役立つFRBの動きと指標

投資を成功させるには、いつ、どの程度の速さで利下げが行われるかを予測する必要があります。そのヒントは、FRBが出す公式な資料や、定期的に発表される経済の数字の中に隠されています。これらを読み解くのは難しそうに見えますが、ポイントを絞れば誰でもチェックできるようになります。プロがどこを見て判断しているのか、その「カンニングペーパー」をのぞいてみましょう。

FOMCのドットチャートから読み取る将来の金利の方向

ドットチャートは、FOMC（連邦公開市場委員会）という会議の参加メンバーが、将来の金利がどうなると考えているかを点で示した図です。3ヶ月に1回発表され、これを見ると「あと何回利下げがあるのか」という予測を立てることができます。

点は一つ一つが参加者の意見を表しています。点が今よりも低い位置に集まっていれば、FRBがこれから何度も金利を下げる気満々だということがわかり、株価にはポジティブなサインとなります。

雇用統計やCPIの結果で変わる利下げのスピード感

FRBが金利を決める時に最も重視しているのが「雇用」と「物価（CPI：消費者物価指数）」です。物価が順調に下がっていれば「もう金利を下げても大丈夫だ」という判断になりますし、雇用の数字が悪くなれば「早く利下げして景気を助けなきゃ」という動きになります。

月に一度のこれらの発表日は、市場が一番激しく動く日。発表された数字が「利下げを後押しする内容か」を見るだけで、その後の株価の方向性をある程度予想できるようになります。

景気の曲がり角を示す逆イールドの解消というサイン

逆イールドとは、短期の金利が長期の金利よりも高くなってしまうという、非常に珍しい異常事態のこと。これが起きると、過去には高い確率で景気後退がやってきました。利下げが進むと、この異常な状態が元に戻り始めます。

この「解消」が起きる過程は、市場にとって非常に大きな節目になります。景気がソフトランディング（穏やかに落ち着く）するのか、それともハードランディング（急落する）するのかを占う、重要な指標として多くの投資家が注目しています。

投資初心者でも扱いやすいセクター別ETFの選び方

どの会社の株がいいか選ぶのは大変ですが、業界全体をまるごと買える「ETF（上場投資信託）」を使えば、初心者でも簡単に利下げの恩恵を受けることができます。米国株にはセクターごとに細かく分かれたETFが揃っており、手数料も非常に安いです。自分に合った「詰め合わせパック」を選ぶだけで、プロに近い運用が可能になります。

銘柄名（ティッカー）	セクター名	主な特徴	手数料
XLK	情報技術	アップルやエヌビディアなど。利下げの王道。	年0.09%
XLU	公益事業	電気や水道。安定配当と利息減の恩恵。	年0.09%
XLRE	不動産	REITなどが中心。金利低下が利益に直結。	年0.09%
XLV	ヘルスケア	病院や製薬。景気に左右されない安定感。	年0.09%

XLKやXLUといった主要なセクターETFの具体的な銘柄名

利下げで最も期待できるのが、情報技術の「XLK」です。これ一つ持つだけで、米国を代表するハイテク企業にまとめて投資できます。また、安定感を求めるなら公益の「XLU」がおすすめ。どちらも非常に有名なETFで、いつでも売り買いがしやすいのが魅力です。

不動産の「XLRE」も、金利低下局面では外せません。これら3つの名前を覚えておくだけで、利下げ局面での投資先の選択肢がぐっと広がります。

管理費用である経費率の低さと資産規模で選ぶ際の基準

ETFを選ぶ時は、必ず「経費率（手数料）」をチェックしましょう。上で紹介した銘柄はどれも年0.1%を切っており、100万円預けても年間で1000円もかかりません。これだけ安いと、長期で持つのに最適です。

また、資産規模（みんながどれくらい投資しているか）が大きいものを選ぶのも大事です。規模が大きいと、売りたい時にすぐに売れるため、安心して投資を続けられます。安くて大きくて安心できる。この3拍子揃ったETFが、初心者の強い味方になります。

複数のセクターに分散してリスクを抑えるための持ち方のコツ

一つのセクターに全財産を注ぎ込むのは、いくらチャンスとはいえ少し勇気がいります。そこで、例えば「テクノロジーを50%、公益を25%、不動産を25%」といった具合に、いくつかのセクターを組み合わせてみましょう。

こうすることで、もしどこかの業界の予想が外れても、他の業界がカバーしてくれます。利下げの恩恵を最大化しつつ、一発退場のリスクを減らす。この「分散」という魔法の杖を上手に使うのが、大人の投資のやり方です。

利下げ局面で買い時の目安を探るための手順

チャンスの時期だと分かっていても、「いつ買えばいいの？」と迷う人は多いです。株価は利下げが行われる前から「予測」して動き始めるため、利下げが発表された時にはすでにある程度上がっていることもあります。でも、焦って高値を掴む必要はありません。利下げサイクルは数年続くことも多いため、じっくりとチャンスを待つことができます。