肥満症薬で躍進するイーライリリーとノボノルディスク！今後の市場シェアを予測

2026年1月29日2026年1月31日

「頑張って運動しているのに、どうしても体重が落ちない」そんな悩みを抱える人は世界中に数えきれないほどいます。今、株式市場で最も熱い視線を浴びているのが、そんな切実な悩みを解決する魔法のような薬です。この記事では、肥満症薬という巨大な波を作っているイーライリリーとノボノルディスクの2社に注目し、投資家として知っておくべき未来の勢力図を分かりやすく解き明かします。

肥満症薬の市場シェアは今後どう動く？

かつては「ダイエットは意志の力」と言われてきましたが、今は医学の力で食欲をコントロールする時代に変わりました。ゴールドマン・サックスの予測によれば、この市場は2030年までに1000億ドル、日本円にして約15兆円という途方もない規模に膨らむ見込みです。これほど巨大な市場を、アメリカのイーライリリーとデンマークのノボノルディスクが、まるで2人で独占するように分け合っているのが今の様子です。

イーライリリーが首位を奪うと言われる理由

イーライリリーは、後発ながらも圧倒的な「薬の効き目」を武器に、猛烈な勢いでシェアを伸ばしています。彼らが開発したゼップバウンドは、治験で20%を超える体重減少という驚くべき数字を叩き出しました。この強力な効果が口コミやSNSで広まり、今では発売するそばから品切れになるほどの人気を博しています。

もともと糖尿病薬のマンジャロで培った高い技術力があるため、お医者さんからの信頼も厚いのが特徴です。世界中の投資家が「いずれノボノルディスクを追い抜いてトップに立つのではないか」と期待しており、その勢いは株価にもはっきりと現れています。

治験で証明された20%以上の体重減少効果。
糖尿病薬での実績を活かした、お医者さんへの強い営業ルート。
投資家が最も注目する「成長の伸び代」の大きさ。

先行者利益を守り抜くノボノルディスクの底力

ノボノルディスクは、肥満症薬という新しいジャンルを切り開いた開拓者です。彼らの薬であるウゴービは、世界で最初に大ブームを巻き起こし、今でも圧倒的な知名度を誇っています。早くから市場を作ってきたため、すでに多くの患者さんがこの薬を使い始めており、簡単には他へ移らない仕組みが出来上がっています。

また、ノボノルディスクは北欧の堅実な経営スタイルを持ち、稼いだ利益を次々と製造設備の強化に回しています。先行して走り続けてきたからこそ得られる膨大なデータを活用し、より安全で使いやすい改良版の開発でも一歩先を行っています。

世界初の肥満症薬ブームを作った圧倒的な知名度。
すでに利用している患者さんの数という、崩しにくい土台。
長年の糖尿病治療で培われた、世界中に広がる流通網。

15兆円規模まで膨らむパイを分け合う2強体制

15兆円という市場はあまりに大きいため、当面は1社がすべてを飲み込むことは不可能です。むしろ、リリーとノボの2社が競い合うことで、市場全体の認知度が高まり、どちらも潤うという「2強時代」がしばらく続くと見られています。世界中の肥満人口を考えれば、供給が追いつかないほどの需要が約束されている状態です。

今のところ、この2社に割って入れるような強力なライバルはまだ現れていません。まるでコカ・コーラとペプシのように、それぞれが個性を出しながら市場を支配し続ける構図が、投資家にとっては最も安心できるシナリオとなっています。

2030年までに約15兆円に達するという巨大な需要。
供給が追いつかないほど、欲しがる人が世界中に溢れている。
当面はライバルの追随を許さない、2社の独走状態。

注目の主役「ゼップバウンド」と「ウゴービ」はどこが違う？

名前は聞いたことがあっても、中身の違いまで知っている人は少ないかもしれません。どちらもGLP-1受容体作動薬という種類に分類されますが、体のどこに働きかけるかという仕組みにわずかな違いがあります。リリーのゼップバウンドは2つのホルモンに、ノボのウゴービは1つのホルモンに働きかけることで、それぞれ独自のダイエット効果を生み出しています。

体重減少率20%を超える高い効果の正体

イーライリリーのゼップバウンドが注目されている最大の理由は、その劇的な体重減少効果にあります。治験では、1年半の継続で体重が平均22.5%も減ったというデータが出ています。これは、これまでのダイエット薬の常識を遥かに超える数字であり、手術に近いレベルの変化を薬だけで実現してしまったことを意味します。

一方、ノボノルディスクのウゴービも、15%程度の高い減少効果が証明されています。ウゴービは「食欲を抑える」という点において非常に優れた実績があり、長く使い続けても効果が安定しているという評価を得ています。どちらの薬も、脳に「お腹がいっぱいだ」という信号を送ることで、無理なく食べる量を減らせるのが最大の特徴です。

ゼップバウンドは2つのホルモンを刺激し、より強力に体重を落とす。
ウゴービは1つのホルモンを効率よく刺激し、安定した食欲抑制を行う。
どちらも、これまでの薬では到達できなかった高い減少率を誇る。

注射の頻度や自宅での使い勝手の差

使い勝手の面では、両社ともに「週に1回の自己注射」というスタイルをとっています。ペン型の専用器具を使うため、針が見えにくく、自宅で自分でも簡単に打てるように工夫されています。糖尿病の治療で培われた「痛くない、間違えない」ための技術が、ここでも活かされています。

リリーのゼップバウンドは、1回ごとに使い切るタイプが主流で、衛生面での安心感があります。ノボのウゴービも同様に使いやすいデザインですが、国によっては複数回分が1本にまとまったタイプもあり、ゴミを減らせるメリットがあります。どちらも忙しい現代人のライフスタイルに合わせた、続けやすい形になっています。

週1回、決まった曜日に自分で打つだけの簡単な手順。
針が見えない設計で、注射が苦手な人でも心理的な壁が低い。
自宅で完結するため、通院の手間を最小限に抑えられる。

1ヶ月あたりの薬代と保険適用の条件

気になるお値段ですが、アメリカでの定価はどちらも1ヶ月分で1000ドル、日本円で15万円前後という高額な設定です。しかし、実際には多くの人が医療保険を使い、もっと安い自己負担額で購入しています。保険が適用されるかどうかが、普及のスピードを決める大きな鍵となっています。

製品名	ゼップバウンド（イーライリリー）	ウゴービ（ノボノルディスク）
主成分	チルゼパチド	セマグルチド
注射の頻度	週に1回	週に1回
体重減少の目安	約22.5%	約15.0%
他との違い	2つのホルモンに作用し、効果がより強力	世界初の承認を受け、圧倒的な使用実績がある

ウゴービは、心臓病のリスクを減らすという追加の効果が認められたため、公的な保険（メディケア）の対象になりやすくなっています。対するゼップバウンドも、睡眠時無呼吸症候群への効果などで保険の枠を広げようとしており、今後は「より安く買える仕組み」をどちらが早く作るかの競争になっていくでしょう。

イーライリリーが躍進を続けるための強力な武器

イーライリリーがこれほどまでに時価総額を伸ばしているのは、今ある薬が売れているからだけではありません。「足りないなら自分で作る」という力強い投資と、次の時代を見据えた「飲み薬」の開発が、投資家の心をがっちり掴んでいます。

糖尿病薬マンジャロからのスムーズな転用

リリーの肥満症薬ゼップバウンドは、もともと糖尿病薬として大ヒットしたマンジャロと中身が全く同じです。すでにお医者さんが糖尿病の治療でマンジャロを使い慣れていたため、肥満症薬として発売された際も、抵抗なく処方され始めました。この「すでに現場で受け入れられている」という安心感は、後発メーカーにとって大きな武器となります。

マンジャロで安全性が確かめられていたことが、ゼップバウンドの爆発的な普及を支えています。リリーは、この同じ中身の薬を「糖尿病用」と「肥満用」で名前を分けて売ることで、医療現場の混乱を防ぎつつ、それぞれの市場を効率よく支配する戦略をとっています。

マンジャロと同じ成分のため、お医者さんが安心して処方できる。
糖尿病治療の現場から肥満治療へ、スムーズに広がる仕組み。
2つの名前を使い分けることで、ブランドをより明確に確立。

90億ドルの工場投資で供給不足を解消する手順

現在、肥満症薬の最大の悩みは「作りたくても作る場所が足りない」という供給不足です。リリーはこの問題を解決するため、インディアナ州にある製造拠点に90億ドル、日本円で約1兆3500億円という巨額の追加投資を決めました。自社で巨大な工場を建てることで、外部の会社に頼らずに自分たちで生産量をコントロールする狙いです。

この投資によって、数年後には薬が世界中の薬局に安定して並ぶようになります。投資家は、この「今のうちに設備を固める」というリリーの強気な姿勢を高く評価しており、将来の売上がさらに伸びることを確信しています。

約1兆3500億円という、桁違いの金額を工場建設に投入。
外部任せにしない自社生産の強化で、供給トラブルを防ぐ。
数年後の「世界中への安定供給」を今から約束する決断。

注射嫌いの人を狙う「飲み薬」の開発スケジュール

注射はいくら痛くないとはいえ、やはり抵抗がある人も多いのが本当のところです。リリーは現在、オーフォルグリプロンという名前の「飲み薬」タイプの肥満症薬を開発しています。これが完成すれば、毎朝サプリメントのように錠剤を飲むだけで済むようになり、利用者の数は今の数倍に膨れ上がる可能性があります。

この飲み薬は現在、最終段階の治験に進んでおり、早ければ数年以内にも承認される見込みです。注射から飲み薬へという流れをリリーがリードできれば、市場のシェアをさらに奪い取り、王者の座を盤石なものにできるでしょう。

注射への心理的な壁を取り払う、画期的な「1日1回の錠剤」。
最終段階の治験が順調に進めば、市場のルールが変わる。
注射タイプよりも持ち運びやすく、より多くの人に届く可能性。

ノボノルディスクが市場シェアを死守する戦略

ノボノルディスクは、リリーの猛追をただ黙って見ているわけではありません。これまで培った専門性を活かし、生産能力を爆発的に高めるための買収や、肥満以外の「健康へのメリット」を証明することで、自分たちの陣地を必死に守っています。

巨額買収で手に入れた製造ラインの稼働予定

ノボノルディスクもリリーと同様に、薬を作るスピードを上げることに命をかけています。彼らは、薬の詰め替えなどを行う世界大手のカタレントという会社を、165億ドル（約2.5兆円）で買収することを決めました。これにより、これまで他の会社からも注文を受けていた製造ラインを自分たち専用にし、一気に生産量を増やす計画です。

この買収によって、ノボはウゴービの増産をより早く、より確実に行えるようになります。自社で一から工場を建てるよりも時間を短縮できるため、ライバルのリリーに対して「供給力」という面で差をつけられないようにする、スピード重視の戦略です。

約2.5兆円を投じて、薬の製造ラインを丸ごと手に入れる。
自社専用の拠点にすることで、品切れを最小限に抑える狙い。
スピード感を重視し、リリーの猛追を供給量で迎え撃つ。

次世代の配合薬「カグリセマ」への大きな期待

今のウゴービを超える、さらに強力な次世代薬の開発も進んでいます。それが、2つの成分を組み合わせた「カグリセマ」です。これまでのウゴービよりもさらに体重を落とす効果が高いと期待されており、リリーのゼップバウンドに対抗するための切り札として位置づけられています。

カグリセマは、食欲を抑えるだけでなく、満腹感をより長く持続させる仕組みを持っています。ノボはこの新薬を投入することで、「効果のリリー」というイメージを塗り替え、再び技術の面でもトップに返り咲くことを狙っています。

2つの強力な成分を混ぜることで、ウゴービを超える効果を追求。
リリーの強力な体重減少率に対抗するための、ノボの「秘密兵器」。
臨床試験の結果次第では、再びノボが技術の主導権を握る。

心臓や腎臓への効果で「肥満以外」の需要を掴む

ノボノルディスクが他社と一線を画しているのは、「肥満症薬は単なるダイエット薬ではない」ということを科学的に証明している点です。彼らの研究により、ウゴービを使うことで心筋梗塞や脳卒中のリスクが減ったり、腎不全の進行を抑えられたりすることが分かってきました。

この「健康寿命を延ばす」という実績は、公的な保険の対象になるために非常に重要です。単なる見た目のための薬ではなく、国が推奨する「命を守るための薬」としての地位を確立することで、リリーが追いつけないほどの深い信頼を築こうとしています。

心臓病や脳卒中のリスクを大幅に減らすという、確かな医学的根拠。
腎臓の働きを守る効果など、全身の健康をサポートする強み。
公的保険の対象になりやすくすることで、誰でも使える薬へ。

2大巨頭を追いかけるライバル企業の開発競争

リリーとノボが莫大な利益を上げているのを見て、他の巨大製薬会社も指をくわえて見ているわけではありません。今は2強の状態ですが、数年後には「第3の刺客」が登場し、市場の形が変わる可能性があります。

月1回の注射で済むアムジェンの新薬という脅威

今、投資家が最も注目しているライバルがアムジェンです。彼らが開発中のマリタイドという薬は、驚くことに「月に1回」の注射で済むかもしれないと言われています。週に1回でも便利ですが、月に1回となれば、患者さんの負担は劇的に減り、リリーやノボから乗り換える人が続出するかもしれません。

現在、治験の途中で良い結果が出ているというニュースが流れるたびに、アムジェンの株価は跳ね上がっています。もしこれが成功すれば、今の2強体制を壊す一番の候補になると見られています。

週1回をさらに上回る、驚きの「月1回」という利便性。
少ない回数で高い効果が出れば、一気にシェアを奪う可能性。
2強の独占状態に風穴を開ける、ダークホース的な存在。

ロシュやファイザーによる飲み薬への挑戦

スイスのロシュやアメリカのファイザーも、リリーと同じく「飲み薬」の分野で逆転を狙っています。特にロシュは、最近バイオ企業を相次いで買収し、開発のスピードを急激に上げています。もし注射を必要としない飲み薬を一番早く、大量に市場へ出せれば、一気に主役の座に躍り出ることも夢ではありません。

ファイザーも、これまでの薬の開発で培った膨大なノウハウを投入しています。今は苦戦しているというニュースもありますが、巨大な資金力があるため、いつ画期的な成果を出してくるか分からない不気味さがあります。

巨大な資金力を持つ他社が、飲み薬の覇権を狙っている。
買収などを通じて、開発のショートカットを狙う動きが活発。
注射のない世界を作ることが、他社にとっての最大の逆転シナリオ。

バイオベンチャーによる安価な後発品の可能性

大手企業だけでなく、小さなバイオベンチャーも独自のアイデアで参戦しています。より副作用を抑えたものや、筋肉を落とさずに脂肪だけを減らすといった、今の薬の欠点を補うような新しいアプローチが次々と生まれています。

こうしたベンチャーの技術を、リリーやノボがさらに買収して取り込んでいくという動きも予想されます。市場が成熟してくれば、より安価な「ジェネリック」のような薬を作る会社も出てくるでしょう。投資家は、今の2強だけでなく、こうした新興勢力のニュースにも常にアンテナを張っておく必要があります。

今の薬が抱える「筋肉が落ちやすい」などの欠点を解決する新技術。
2強に取り込まれることを狙う、キラリと光るベンチャーの存在。
将来的に安価な薬が増えることで、市場がさらに裾野を広げる。

肥満症薬の関連銘柄に投資するなら知っておきたい点

バラ色の未来に見える肥満症薬市場ですが、投資をするなら知っておくべきハードルもいくつかあります。どんなに素晴らしい薬でも、世の中のルールや他社の動きによって、株価が大きく揺さぶられることがあるからです。

政府による値下げ圧力と特許が切れるタイミング

アメリカ政府は、高すぎる薬の値段を下げさせようとする動きを強めています。もし肥満症薬が「社会に必要なインフラ」だと認められれば、政府から「もっと安く売れ」という圧力がかかり、今の高い利益率が維持できなくなるかもしれません。

また、薬には特許という期限があります。特許が切れた後は、他社が安い「後発品」を自由に作れるようになるため、今の2社が稼げる期間には限りがあることも忘れてはいけません。10年、20年という長いスパンで考えるなら、今の利益が永遠に続くわけではないという冷静な目も必要です。

薬価の引き下げを求める政治的な動きが、利益を削るリスク。
特許切れの後に訪れる、安価なライバル品との激しい競争。
高い利益率がいつまで続くかという、時間の制限。

副作用による訴訟や規制が株価に与える重圧

今の薬は非常に画期的ですが、副作用が全くないわけではありません。吐き気や消化器系のトラブルなどが報告されており、万が一、重篤な健康被害が大規模に見つかったりすれば、会社は多額の賠償金や販売停止といった厳しい現実に直面します。

また、美容目的での過剰な使用が問題視され、規制が厳しくなる可能性もあります。お医者さんの処方がなければ手に入らない薬だからこそ、法律や規制の変化一つで、売上が一気に止まってしまう危うさも秘めています。

吐き気などの副作用が、利用者の継続を妨げる要因になる可能性。
健康被害による大規模な訴訟が起きた際の、莫大な賠償金リスク。
国による使用ルールの変更が、売上の勢いを止めてしまう懸念。

期待感が膨らみすぎた現在の株価水準の点検

イーライリリーやノボノルディスクの株価は、ここ数年でものすごく上がりました。これは、多くの投資家が「未来の利益」をすでに計算に入れて、今の株を買っているからです。これを「期待値が織り込まれている」と言います。

もし次の決算で、売上が予想に届かなかったり、工場の建設が遅れたりするニュースが出れば、「期待外れだ」として株価が急落することもあります。今の株価が「高すぎないか」を判断するには、会社の出す目標と、実際の数字を照らし合わせる慎重さが必要です。

未来の成功がすでに株価に反映されているという事実。
少しの「悪いニュース」で株価が大きく調整されるリスク。
自分の投資目的が「短期」なのか「長期」なのかを明確にすること。

資産運用で肥満症薬ブームを賢く取り入れるコツ

「このブームに乗りたいけれど、失敗したくない」という方へ、具体的な投資の仕方をアドバイスします。一度に全額をかけるのではなく、リスクをうまく分散しながら、少しずつこの市場の成長を取り入れていくのが賢いやり方です。

1株から買える証券口座を活用してリスクを抑える

イーライリリーなどの株は、1株買うだけでも10万円以上のお金が必要になることがあります。初心者の方がいきなり10株、20株と買うのは勇気がいりますよね。そこで、SBI証券やマネックス証券などの、米国株を1株から買える口座を活用しましょう。

毎月の給料から、少しずつリリーやノボの株を買い足していく「積立」のような感覚で投資すれば、株価が高いときも低いときも平均的に買うことができ、リスクを抑えられます。大きなチャンスだからこそ、焦らずじっくりと資産を築いていきましょう。

10万円前後から、世界一の製薬会社のオーナーになれる。
毎月1株ずつ買うなどの「時間分散」で、高値掴みを防ぐ。
少額から始めることで、値動きに慣れながら投資を続けられる。

投資信託やETFで業界全体に丸ごと投資する

「リリーかノボ、どちらが勝つか分からない」という場合は、製薬業界全体にまるごと投資するETF（上場投資信託）を選ぶのも手です。例えば、アメリカのヘルスケア企業を集めた「VHT」や「XLV」といった銘柄なら、リリーもノボも、そしてそれらを追いかける他社もすべて含まれています。

これなら、もしどちらか1社の開発が失敗しても、業界全体の成長でカバーできます。「この業界は伸びるけれど、1社に絞るのは怖い」という方にとって、最も合理的な投資方法といえるでしょう。

個別銘柄の失敗リスクを、業界全体の分散でカバー。
自分で銘柄を選ぶ手間が省け、忙しい人でも続けやすい。
肥満症薬以外の、ガン治療薬などの成長も一緒に取り込める。

四半期ごとの決算で「売上目標」の達成度を追う

投資を始めたら、3ヶ月に一度発表される決算を楽しみにしておきましょう。特に今の肥満症薬市場では、「どれだけ売れたか」よりも「どれだけ作れたか」という工場の進捗が重視されます。

会社が発表する「これくらいの利益を見込んでいます」という予想（ガイダンス）が、前よりも引き上げられているなら、その会社の勢いは本物です。逆に、供給が止まっているというニュースが出たら、一旦立ち止まって戦略を練り直すサインかもしれません。数字の変化を追いかけることで、自信を持って持ち続けることができます。